決算発表と株価チャート: 寄り付き前・引け後の発表と窓

決算発表がチャートにとって大切な理由

米国の上場企業は四半期ごとに売上や利益などの決算を発表します。決算は企業の価値についての最も直接的な新しい情報なので、ふだんは静かな大型株でも決算の前後には1年でいちばん長い足をつけることがよくあります。市場は発表された数字そのものより、事前に形づくられた予想とどれだけ違うか、そして会社が示す次の四半期の見通しに大きく反応する傾向があります。そのため数字がよく見えるのに株価が下がったり、その逆が起きたりします。チャートを見るときに次の決算発表日をまず確かめる習慣が必要なのはこのためです。

寄り付き前の発表と引け後の発表

米国企業の多くは通常取引の最中には決算を出さず、取引が始まる前か終わった後に発表します。取引中の突然の混乱を避け、投資家に内容を読む時間を与えるための慣行です。発表の時刻によって、チャートに反応が現れる場所が変わります。

• 寄り付き前の発表: プレマーケットで先に反応し、同じ日の通常取引の始値に窓ができる
• 引け後の発表: アフターマーケットで先に反応し、翌日の通常取引の始値に窓ができる
• 韓国時間では、引け後の発表はたいてい早朝、寄り付き前の発表は夕方ごろになる
• 発表直後の会社の説明会の内容によって、時間外の価格がもう一度大きく動くこともある

発表前後の変動

発表前には結果を待って取引が減り、狭い範囲で動く銘柄が多く、オプション市場ではこれからの変動を反映する価格がふだんより高くなることがよくあります。発表が終わって不確実性が解けると、そのオプションの価格が急に下がる現象も広く知られています。株価チャートでは、発表後の通常取引に窓とともに長い足、ふだんの数倍に達する出来高が現れることがよくあります。米国の個別株には1日の値幅制限がないので、この反応のほとんどが1本の日足に収まります。

窓ができた後のチャートの読み方

決算で窓ができた後は、その窓が保たれるのか埋まるのかを見守る人が多くいます。窓の方向に出来高を伴って引ければ市場が新しい情報を受け入れたと解釈する人が多く、取引中に窓をほぼ埋め戻せば最初の反応が行き過ぎだったと見る人もいます。ただしこうした解釈は傾向であって規則ではありません。また時間外の価格と通常取引の始値が大きく違うことがあるので、アフターマーケットのチャートだけで翌日の方向を決めつけないほうがよいでしょう。窓と窓埋めは別の記事で詳しく扱います。

指標の揺れ方

決算の窓一つで、テクニカル指標が大きく変わることがあります。発表直後の指標の値は、ふだんと同じ意味では読みにくいことを知っておいてください。

• 移動平均線: 窓の分だけ価格が飛び、短い移動平均が急に向きを変える
• RSI: 1日の大きな変動で、すぐに買われすぎ・売られすぎの領域に入る
• ボリンジャーバンド・ATR: 変動性の指標が大きくなり、しばらくバンドが広いまま続く
• 総合シグナル: 多くの指標が一度に変わり、評価が1日で逆転することもある

韓国株と比べると

韓国企業も四半期ごとに決算を開示し、サムスン電子のように四半期が終わった後に暫定の業績を先に開示する企業もあります。開示が取引時間中に出ることもあり、チャートが反応するタイミングが米国と違う場合があります。また韓国株には1日±30%の値幅制限があるため、非常に大きな反応は上限に阻まれて翌日に持ち越され、数日に分かれて現れることがあります。米国のハイテク企業の決算が韓国の半導体株の翌日の流れに影響しているように見える日もありますが、二つの市場の日付が1日ずれていることを踏まえて読む必要があります。

このサイトのリアルタイムツールで確かめる

決算発表後の変化は、このサイトの株式ツールで直接確かめられます。売買シグナルのツールは指標ごとのルールと現在値を示すので、発表の前後でどの指標が変わったかを比べられます。大型株スキャナーでは出来高や前日比の変動が大きい大型株がすぐ目に入り、銘柄比較ツールで決算を発表した銘柄と指数を同じ日に100へそろえると、発表が指数に対する流れをどれだけ変えたかを確かめられます。相場は遅れることがあります。

注意点

この記事は決算発表がチャートに残す痕跡を説明したもので、投資助言ではありません。決算発表直後の時間外取引は変動が大きく約定しにくいことがあり、窓は損切りの注文が思ったよりずっと不利な価格で約定する原因になります。決算発表の日と時刻は会社の公式発表で確認してください。